为规范银行不良贷款转让行为，切实提升金融服务实体经济质效，2021年初，《中国银保监会办公厅关于开展不良贷款转让试点工作的通知》正式印发，零售类不良资产批量转让业务以部分银行试点的方式被正式重启。从总体上看，此举对于商业银行化解不良资产、提高资本运作水平、改善精细化管理能力等，有着重要意义；但从实践来看，相关制度仍有进一步完善和优化的空间。

2021年初，《中国银保监会办公厅关于开展不良贷款转让试点工作的通知》正式印发，标志着自2012年《金融企业不良资产批量转让管理办法》（财金〔2012〕6号）发布以来被禁止的零售类不良资产批量转让业务，以部分银行试点的方式被正式重启。到2021年6月初，已有4家银行7个零售类不良资产包在银登中心完成了竞价，涵盖信用卡、个人消费、个人经营等多种形式。商业银行零售类不良资产转让业务的重启，对于规范银行不良资产处置、化解金融系统风险、提高金融机构服务实体经济质效，具有重要意义。

1  尽职调查难以全面深入
在尽职调查过程中，一是难以获得甚至无法获得债务人最新准确的经营数据；二是难以了解债务人实际经营情况，债务人往往已经停业，或无法维持正常的经营状态；三是债务人可能采取对抗措施，例如封闭厂房、拒不接受尽调人员的调查、转移资产、伪造生产数据等。

2  抵质押物价值难以准确测算
抵质押范围认定难。动产质押保管不规范，例如露天存放的煤炭、散落的设备等，导致质押范围、数量认定难度增大；房地产类抵押的，因在建工程的不断建设或抵押房产的出售，抵押物范围也会动态变化，特别是债务人私自出售抵押房产并收取房款，即使未解押，金融债权人主张优先权极可能不受法院保护。

3  评估方法缺乏灵活性和综合性
现有估值方法并未将不良资产的特点和专业判断有机结合，价值评估往往是简单的以清算价值进行定价，并未深入挖掘不良资产重组潜力、保证人追偿可能性，未综合考虑市场行情、社会环境、发展前景等因素。

依照《不良金融资产处置尽职指引》（银监发〔2005〕72号）第六章“资产处置定价尽职要求”，以及《金融企业不良资产批量转让管理办法》（财金[2012]6号）第十一条的规定，一般不良资产处置定价包括5个环节：尽职调查→价值评估→市场询价→初步定价→决策定价。

1  尽职调查
不良资产收购至处置这段时期，债务各方主体的情况可能会有所变化，因此需要在收购尽调的基础上进行更新，包括股东结构、生产经营变化、新增诉讼等信息。实地查看抵（质）押资产，重点关注抵（质）押物的物理状态、程度、地理或存放位置、数量、出租或使用状态、查封或冻结等情况是否有较大变化。

2  价值评估
根据每一个资产处置项目的具体情况，按照公正合理原则、成本效益原则和效率原则聘请外部独立机构对抵质押资产进行评估或对债务人进行偿债能力分析，作为处置定价的重要参考依据。

3  市场询价
通过多种形式，包括发布资产招商公告、处置公告、通过拍卖行招商等形式，寻找意向投资人。分析判断意向投资人对资产价值的认可程度，了解其意向受让价格，为处置相关不良资产提供依据。

4  决策定价
在初步定价的基础上，综合考虑不良资产收购价格、资金成本、处置费用、交易税费、预期收益等因素，最终确定处置底价。通过诉讼、重组、公开拍卖、公开竞价等方式完成处置后，得出不良资产最终成交价格，与处置底价进行比较，判断决策定价是否合理。

金融机构根据债务人逾期还款风险将不良贷款分为次级、可疑、损失三类。分类后，根据处置户数，可以将不良资产处置分为单户处置及打包处置。如金融机构对不良资产进行打包处置，需要综合考虑资产的范围、资产分布及市场行情等因素对资产包，合理确定批量转让资产的规模。

融机构对资产包后，应当开展尽职调查工作。金融机构的尽职调查报告是决定资产包定价以及让投资者了解资产情况，评估收购风险的重要环节。卖方尽职调查主要工作包含如下：

1、通过审阅不良资产档案和现场调查等方式，客观、公正地反映不良资产状况，充分披露资产风险。

2、金融机构应按照地域、行业、金额等特点确定样本资产，并对样本资产（其中债权资产应包括抵质押物）开展现场调查，样本资产金额（债权为本金金额）应不低于每批次资产的80%.

3、金融机构应真实记录卖方尽职调查过程，建立卖方尽职调查数据库，撰写卖方尽职调查报告。

金融机构应在卖方尽职调查的基础上，全面分析资产包的债权总额、区域分布、行业结构等情况，逐户预测不良资产的回收情况，合理估算资产价值，作为资产转让定价的依据。