宇博证券郭泰来：国产Model Y降价

2021-01-08 18:04:10 来源：中国文化报道网作者：分享：

　　宇博证券郭泰来报道，元旦当天，两款国产Model Y正式上市——分别为起售价36.99万元的Model Y Performance高性能版和起售价33.99万元的Model Y长续航版。

　　与车型发布同时进行的是降价。其中，Model Y 长续航版的起售价相比于此前的48.8万元下调了14.81万元;Model Y Performance高性能版相比于此前的53.5万元甚至下调了16.51万元。

　　国产Model Y发售，图源特斯拉官微

　　国产Model Y上市随即大幅降价，在外界看来，“造车三兄弟”为代表的国内新能源车企们首当其冲将受到冲击。

　　小鹏汽车CEO何小鹏率先在朋友圈中做出表态，“友商(特斯拉)在元旦的降价，我们挺有信心，连电话会都没有开，降价已证明仅仅是营销方式而已，而且是把双刃剑。”

　　相比于小鹏的自信，蔚来这几天却过得比较忐忑。

　　据界面新闻报道，由于国产Model Y的上市，蔚来遭遇大规模的退订，导致蔚来官网瘫痪。很快，蔚来方面做出回应表示：“官网系统遭遇大规模退单的消息不实，我们已经对相关平台发起投诉。”

　　在业内看来，国产Model Y的降价上市虽然会对国内新能源市场带来一些冲击，但也只是短期的影响。而相比之下，宝马、奔驰和奥迪等传统燃油车品牌将会受到更大的冲击。

　　同时，从价格、续航、品牌力和智能化方面，燃油车品牌生产的电动车型，在特斯拉国产Model Y面前，更是无力对抗。

　　可想而知，在之后的时间里，特斯拉会在传统燃油车市场中大杀四方。

　　然而，特斯拉的野心，还不止如此。

　　“造车三兄弟”受的打击大吗?

　　“前几天看车的人真的太多了，几乎没时间休息。”特斯拉一位门店销售员工对连线出行表示。

　　在已经过去的元旦假期，国内除了众多5A级景区外，特斯拉体验中心也呈现出人山人海的景象。

　　此外，特斯拉的官网也因订单过多，一度出现无法刷新的情况。“很明显是因为(订单)又爆了，这些都在预期之中。”一位熟悉特斯拉销售的人士对每日经济新闻表示。

　　特斯拉回应官网被挤爆，图源特斯拉客户支持

　　其实，这已不是特斯拉对国产车型的首次降价。

　　连线Insight曾在《降价“割韭菜”、业绩创记录，特斯拉到底赢在哪?》一文中详细描述了特斯拉去年对国产Model 3车型的5次降价，并在每次降价后都呈现出门庭若市的场景。

　　而对于特斯拉国内发售的首款SUV车型——国产Model Y而言，在发售后一下就降16万，不仅远超市场预期，同时也高于国产Model 3五次的合计5万的降价幅度。可想而知，这样的降价幅度对消费者的吸引力是巨大的。

　　除了“真香”的价格，国产Model Y本身也很能打。

　　据特斯拉官网显示，国产Model Y长续航版续航里程594公里，零百加速5.1秒;高性能版本续航480公里，零百加速3.7秒。在智能化方面，两种车型同样具备OTA升级和自动驾驶辅助系统。

　　正因为这样，国产Model Y一经上市，就被看作是“大杀器”，直接受到影响的就是蔚来、小鹏、理想等国产新能源车企。

　　“毫无疑问，国产Model Y将与蔚来旗下的ES6和EC6直接竞争。”去年，蔚来CEO李斌在接受媒体采访时这样表示。单从车型和价格上来看，Model Y与ES6、EC6同属于中型SUV，并且前者33.99万的售价与后者两款车的35.8万和36.8万的低配版价格也靠得很近。

　　此外，在最高车速和续航方面，蔚来两款车并不占优势。

　　据蔚来官网数据，国产Model Y的最高车速为217km/h，续航为594km;而ES6和EC6的最高车速同为200km/h，续航各为420km和430km。Model Y的续航远高于后者两款车型。

　　特斯拉Mdoel Y与蔚来ES6、EC6对比详情，连线出行制图

　　虽然，蔚来这两款车型都可装配100kWh电池包，使续航里程超过600公里，但需要加价5.8万元，整车价格超过40万，足足比之前的售价高了4-5万。

　　相比之下，Model Y成为了更好的选择。

　　由此，据多家媒体报道，在国产Model Y发售之时，就有很多蔚来汽车车主群中就传出“退订蔚来改订Model Y”、“退订都把蔚来官网给挤爆了”等消息。对此，蔚来官方虽很快进行辟谣，但业内还是议论纷纷。

　　除了蔚来，主打产品同为SUV的理想和小鹏，也被纳入了国产Model Y的打击射程之内。但相比于蔚来，理想和小鹏的态度更为淡定一些。

　　这与小鹏汽车的差异化定位有关，小鹏G3虽属于SUV，而14-19万的定价，恰好与Model Y拉开了价格差距。

　　而理想旗下的理想ONE同属于SUV，32.8万的定价与国产Model Y售价无比相近，但由于前者使用的是增程式动力模式，和Model Y纯电动的模式也形成了一定的差异化。

　　特斯拉Model Y(中)与小鹏P7(右)、理想ONE，图源特斯拉/小鹏汽车/理想汽车官微

　　就目前而言，在“造车三兄弟”中，蔚来受到的影响较大，但在业内看来，这样的影响只会是短期的。

　　“像蔚来汽车、小鹏汽车等产品，实际上与特斯拉产品拉开距离，并且已形成自己独特的一些优势，从而得到了消费者的认可，这点从他们的销量上就可以看到。”乘联会秘书长崔东树对界面新闻表示。

　　今年年初，蔚来、小鹏和理想都公布了去年一年的销量成绩。

　　据三家公布数据显示，2020年全年，蔚来累计交付43728辆，同比增长112.6%;小鹏汽车累计交付27041辆，同比增长112%。而理想汽车的成绩居于两者中间，2020年全年，理想ONE总计交付32624辆。

　　“蔚来、小鹏和理想的圈层群体的忠诚度极高，我觉得这块的影响应该并不是很大。特斯拉Model Y的降价主要的影响还是对传统车市场。”崔东树这样对媒体表示。

　　燃油车的末日要来了?

　　“燃油车会消失。”

　　特斯拉CEO埃隆•马斯克在去年9月，被媒体问到对于燃油车的看法时，他曾以这句话作为回答，或许是觉得不够严谨，他又补充道“可能还会有一点点量”。在他看来，购买燃油汽车就像是“骑着马用翻盖手机”。

　　随着国产Model Y的上市，马斯克对于燃油车的态度，随即成为了特斯拉内部的群体意志。

　　今年1月1日，特斯拉内部就传出了“今天是燃油车末日的开启”等传言。有同样看法的不只是特斯拉，蔚来联合创始人、总裁秦力洪曾表示，“天下任何一家电动车企业卖得好，我们都高兴。接下来的10年是电动车不断取得燃油车份额的十年。”

　　连线Insight曾在《特斯拉国产Model Y即将上市，蔚来将遭遇最强威胁?》一文中将国产Model Y称作是特斯拉的“利齿”。如今来看，相比蔚来，更受威胁的，是宝马、奔驰和奥迪(BBA)等为代表的燃油车行业。

　　放眼全球豪华车市场，中国已是全球第一大豪华车市场。据前瞻研究院数据显示，2019年全球豪华车销量区域分布中，中国以31%的份额占据第一。再来看国内豪华车市场，BBA三大品牌一直以来稳居前三。

　　据中车网数据，2020年上半年，奔驰以33.98万辆的累计销量占据国内豪华车销量榜首位，宝马和奥迪分别以累计32.45万辆和30.12万台分居二、三位。另据统计，BBA三个品牌共占据国内66.7%的市场份额。

　　具体到30-40万元豪华车市场来看，宝马旗下有宝马X3，官方售价为38.98-47.98万元，而奥迪和奔驰在这一价格区间的车型分别是奥迪Q5L和奔驰GLC，售价分别为38.78-49.8万元与39.78-58.78万元。

　　细看可以发现，这三个车型均属于中型SUV，与国产Model Y车型相同，而后者也是主打高端电动SUV，因此，Model Y与这三款车型之间必有一战。

　　不可忽视的是，Model Y已有巨大优势，不仅具备这几款燃油车没有的智能化，同时，33.9万的售价也远低于这三款车型。

　　除了这些，Model Y作为新能源汽车，还能免缴纳10%的车辆购置税。可想而知，在同等价格的SUV市场中，可以用更低的价格享受更好的高端化与智能化体验的Model Y，将对BBA旗下的燃油车型造成巨大的威胁。

　　在国产Mdoel Y 发售后，去特斯拉体验中心看车的不仅只有年轻人，同时还有很多倾向于买BBA等品牌，或者已有BBA品牌旗下车型的老车主也来看Model Y。

　　为了应对这样的风险，宝马、奔驰和奥迪等传统燃油车品牌，也在新能源汽车领域布局。

　　奔驰在2019年11月，在国内市场上发布了首款电动中型SUV奔驰EQC，无独有偶，在同月奥迪也发布了旗下首款电动SUV奥迪e-tron。而到了去年11月，宝马也推出旗下的电动SUV宝马iX3。

　　但是，这三款新能源车型依然是中型SUV，但从售价上来看，宝马iX3和奔驰EQC均比同级别的燃油车车型贵4-5万，奥迪e-tron甚至比同级别的奥迪Q5L贵20多万。这就意味着，这几款电动车型与同属于中型电动SUV的Model Y相比在价格上没有任何优势。

　　作为电动车“命门”的续航方面，BBA旗下的电动车也不具有优势。

　　据连线出行统计各家官网数据可见，宝马iX3的续航为500km，奥迪e-tron则为470km，而奔驰EQC的续航甚至仅为415km。相较之下，Model Y的续航则高达594km。

　　除了价格和续航之外，智能化也已成为了消费者选购电动车尤为看重的因素，而这一点上，BBA旗下的电动车同样处于颓势。

　　OTA(Over the Air)是在线升级的简称，简单说，就是通过定期的软件更新，让电动汽车像智能手机一样，使整体性能得到提升。由此，这一功能已成为智能汽车化方面至关重要的功能。

　　然而，据汽车之家数据显示，BBA旗下的这三款电动车并不具备这一功能。在业内看来，缺少这一功能的电动车与普通燃油车，除了在动力方式之外，并没有任何区别。

　　国产Model Y与BBA旗下电动车车型性能对比，截图自汽车之家

　　正因如此，BBA旗下的这三款电动车型在国内新能源汽车市场中没有什么声量。

　　据乘联会数据显示，奔驰EQC自上市以来，截至去年7月仅卖出了1211辆;奥迪e-tron自发售以来，截至去年6月，总销量仅为859辆。而作为后来者的宝马iX3，自发售截至去年11月，销量也仅为811辆。

　　其实，特斯拉已具备绝对优势。

　　据EV Sales 发布的《2020年上半年全球新能源汽车销量排行榜》显示，特斯拉以179050辆排在第一位，而宝马、奥迪和奔驰都排在特斯拉身后，其中宝马以58883辆与特斯拉最为相近，但两者几乎有3倍之多。

　　而在国内市场，连线出行统计了自去年2月到11月的乘联会发布的新能源轿车销量数据，在这10个月的数据中仅有宝马旗下宝马5系PHEV进入前十榜单中，而奔驰和奥迪均未入榜。

　　其中，宝马这款车型与特斯拉的差距偏大，甚至在去年11月销量中，特斯拉Model 3与宝马5系PHEV的差距有10倍之多。

　　虽然目前Model Y的表现如何尚不可知，但可以确定的是，随着国产Model Y强势进入国内新能源SUV市场中，特斯拉对BBA等传统车企的威胁会更加强势，后者旗下的新能源车型的处境，更是岌岌可危。

　　特斯拉的野心到底有多大?

　　要说清马斯克和特斯拉的野心，首先需要解答一个问题——特斯拉为什么要接二连三地实施降价?

　　连线出行曾将这个问题向多位新能源汽车行业的从业者提问，得到的答案无外乎是两个词——成本优势和规模效应。

　　国产Model Y 作为特斯拉在国内发布的第二款车型，马斯克为了让其成为“大家都买得起的电动SUV”，Model Y 与Model 3已实现了零部件上的共享。据腾讯科技报道，Mdoel Y是基于Model 3平台研发，两者的零部件共享达到了75%。

　　而随着国产Model Y和Model 3的量产规模逐渐增加，这样的零件共享率将继续提升，整车成本随之得到降低。

　　据兴业证券的一份研报显示，"我们预计伴随Model Y零部件国产化率与产量持续提升，Model Y车型序列的官方售价仍有进一步的降低空间，持续提升特斯拉产品在国内市场的销量情况。"

　　据乘联会数据，2020年前11月，特斯拉国产Model 3的销量为11.16万辆，特斯拉凭借这一车型就占据了整个国内新能源市场的12%。

　　而国产Model Y开售后，未来特斯拉在国内市场的销量将更上一层楼。

　　特斯拉的进一步降价，根本目的就是为了进一步抢夺市场份额，这里的市场份额并不只是新能源汽车行业的，而是去抢夺包括燃油车在内的整个汽车市场。

　　“很多人看特斯拉降价，就觉得是国内新能源汽车市场将受到威胁。但事实上，特斯拉降价对新能源汽车行业是利好的，因为可以带领新能源汽车去蚕食燃油车市场。”新能源汽车行业从业者刘凯对连线出行表示。

　　不能否认的是，这已成为一个趋势。

　　据浦银国际预测，中国新能源汽车渗透率将在2025 年达到20%，2030 年达到40%，2035 年达到50%，即未来15年的复合增长率将达到11%。

　　2025-2035年中国新能源汽车渗透率变化图，数据来源于浦银国际，连线出行制图

　　在一步步蚕食传统燃油车市场后，新能源汽车相关行业的商业化就能随之扩大，这也正是马斯克和特斯拉的野心。

　　据媒体报道，特斯拉将有计划推出应用商店，类似于苹果应用商店(App Store)的平台，这也是特斯拉自开放车主可以购买自动驾驶等软件后又一商业尝试，此前车主可以在特斯拉 App 中购买辅助驾驶功能、完全自动驾驶功能、加速性能提升以及其他高端功能。

　　随着车主购买软件的推动，马斯克也试图将软件的价格进一步提高。以AutoPilot功能为例，曾在去年11月，马斯克向媒体透露道，会将AutoPilot的价格再提高1000美元，而在这之前，这套软件已从最早的5000美元逐步提高到7000美元。

　　国海证券此前也指出，特斯拉有望构建全球最大的汽车软件生态。如果特斯拉应用商店这一计划可以落地，预计2025年特斯拉有望从软件中获得38亿美元分成。

　　除了卖软件之外，动力电池也成为了特斯拉的另一门好生意。

　　去年9月，在特斯拉“电池日”上，马斯克不仅发布了具有想象力的新电池计划，同时也表示“特斯拉未来并不排除为其他公司提供电池”。发布会结束后，特斯拉就被业内视为对动力电池行业的主要威胁。

　　这就意味着，特斯拉在两到三年后，将从动力电池的客户变为真正的参赛选手。

　　其实，在新能源汽车行业中，一边造车一边研发电池的车企大有人在，只不过不同的是，特斯拉在自研电池之前，已在动力电池行业中做到了“呼风唤雨”的强势地位。

　　据全球电池行业调研机构SNE Research的最新数据，2020年第一季度全球动力电池装机量排名中，LG化学以27.1%的市占率跃居首位，相较去年同期激增117.1%。“LG化学在动力电池行业中的占有率上升，最大的推动力就是特斯拉。”SNE Research首席研究员吴益焕对媒体表示。

　　在业内看来，当特斯拉真正开始自研电池并实现外销后，其对于LG化学、松下等动力电池厂商的占有率是巨大的威胁。而为了早日实现这点，特斯拉早已开始了在动力电池自研方面的布局。

　　据特斯拉公开消息可知，目前特斯拉已拥有美国内华达州的一座超级电池工厂，该工厂已具备20GWh的产能，单线产出能力已提升7倍。去年12月，特斯拉还宣布将在德国和印尼各建立一座动力电池工厂。

　　按照计划，特斯拉将在2022年实现100GWh动力电池的自产，而到了2030年，这一数字将升至3TWh(1TWh=1000GWh)。

　　“假若这一目标得以实现，特斯拉不仅可以解决旗下电动车型的能源需求，同时对于动力电池行业也是不小的威胁。”一位动力电池行业从业者对连线出行表示。

　　为了尽快实现这一野心，可以确定的是，特斯拉在之后依然会挥舞着降价的大棒，即使要承担起业内一致认为的风险——一系列的降价之后，会导致特斯拉高端品牌定位的下行。

　　但冒险家马斯克，为了实现自己的野心，恐怕并不担心这个。

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