为三只松鼠、李子柒代工，“阿宽红油面皮”要上市了

2022-01-13 10:19:26 来源：中国文化报道网作者：分享：

　　现代快报讯(记者谷伟文 / 摄)主打 " 白家陈记酸辣粉 " 和 " 阿宽红油面皮 " 等产品的四川白家阿宽食品产业股份有限公司(以下简称阿宽食品)，近日提交招股书，拟冲刺深交所主板上市。2020 年，阿宽食品曾在一年内获得三次融资，备受关注。其投资方中不仅有高瓴资本这样的头部机构，还出现了茅台建信基金。值得注意的是，2020 年疫情背景下，阿宽食品业绩出现爆发式增长，净利润大增 2.2 倍。不过，2021 年上半年，其实现净利润 1981 万元，只有 2020 年全年的四分之一，全年业绩不容乐观。

　　一年销售 11 亿，获高瓴、茅台青睐

　　阿宽食品，由 1969 年出生的重庆人陈朝晖创办。资料显示，陈朝晖毕业于中国青年政治学院，硕士研究生学历，曾担任四川百事可乐饮料有限公司销售员，还开过广告公司。

　　此前报道显示，陈朝晖在 2000 年注册 " 白家 " 品牌，并推出 " 白家方便粉丝 "，当年就取得了 4000 万元的销售额。而 " 白家 " 这一品牌，后来也让公司惹上了官司，与方便面龙头之一的河南白象集团展开你来我往的多轮争夺。

　　招股书显示，阿宽食品及实控人陈朝晖与白象食品经过多次沟通协商，于 2020 年 12 月 22 日就含有 " 白家 " 字样用语、图片的使用达成了协议。

　　《协议书》约定，公司不得在方便粉丝、方便面以及白象食品在商标分类第 30 类上注册的 " 白家 " 商标所核定产品品类，但可在约定范围内使用公司及其控股子公司的公司名称(含公司全称及以及简称 " 白家阿宽 " )以及已注册的 " 白家陈记 " 商标;公司给予白象食品 90 万元，双方确认对此事不再有争议;如果公司及其控股的企业违反《协议书》约定，公司承诺一次性向白象食品支付 150 万元违约金。

　　不过，公司表示，尽管公司与白象食品已达成协议，但仍不能排除公司与白象食品未来就相关、类似事项发生纠纷。企查查信息显示，2021 年 1 月 19 日，公司曾变更名称，由 " 四川白家食品产业股份有限公司 " 变为 " 四川白家阿宽食品产业股份有限公司 "。

　　△阿宽食品股权结构

　　2020 年 2 月、6 月、9 月，阿宽食品连获三轮融资，引发市场关注。2 月份的 1.1 亿元 A 轮融资中，投资方包括同创伟业和前海母基金等。而 6 月份的 2 亿元 B 轮融资，投资方不仅包括高瓴资本，还出现了茅台建信基金的身影。

　　招股书显示，高瓴怿恒持有公司发行前 6.2% 的股份，为第三大股东;茅台建信持股 1.19%，为第十二大股东。

　　在疫情期间 " 宅经济 " 背景下，方便食品迎来爆发式增长。招股书显示，阿宽食品 2020 年营收达到 11.1 亿元，同比增长约 76%;实现净利润 7607.83 万元，同比增长高达 2.2 倍。

　　其中，方便面与方便粉丝销售金额分别达到 5.72 亿元和 3.14 亿元，占总收入的 53.03% 和 29.11%。

　　公司方便面产品包括 " 阿宽 " 红油面皮、成都甜水面和上海葱油拌面。其红油面皮产品近年频繁出现在各路直播间，成为社交媒体上的网红产品，也代替方便粉丝，成为公司收入占比最高的产品。

　　2021 年上半年的数据显示，其方便面收入占比进一步提高，达到 65.28%。

　　而公司产品除了通过直营和经销商平台销售外，定制销售也是重要一部分，公司为三只松鼠、百草味、李子柒、韩国 MDS 等品牌厂商提供贴牌、代工服务。

　　招股书显示，公司直销模式下，2020 年三只松鼠和杭州微念(李子柒 MCN 公司)分别为第一大和第四大客户，对其销售金额达到 8052 万元和 2397 万元，占主营收入比例达 7.47% 和 2.22%。2021 年上半年，杭州微念上升为第二大客户，占比达到 3.54%，三只松鼠仍为第一大客户，但占比降至 3.55%，与 " 李子柒 " 相差不大。

　　行业竞争激烈，业绩面临压力

　　本次阿宽食品拟在深交所主板发行 3194 万股，募资 6.65 亿元，投向健康食品产业园一期建设及研发中心建设两个项目。如果顺利上市，阿宽食品有望成为 A 股 " 新型方便食品第一股 "。

　　所谓新型方便食品，是相对于康师傅、统一、今麦郎等传统方便面企业而言，产品则以自热食品、方便粉丝、方便米饭等为代表。

　　根据生意参谋数据统计，2019 年方便面、方便米饭、自热火锅的线上销售市场规模分别为 52.22 亿元、4.64 亿元、 12.74 亿元，合计为 69.6 亿元。阿宽食品 2019 年线上销售收入为 3.08 亿元，若以此计算，公司在上述品类合计线上销售额的占有率约为 4.43%。

　　公司在招股书中表示，国内方便食品企业众多，行业内竞争较为激烈。尽管公司目前已在行业内占据一定市场份额，拥有了一定的品牌知名度，但与大型传统品牌方便食品企业相比，公司整体市场占有率有限，品牌知名度还需要进一步提高。

　　2021 年上半年康师傅和统一方便面业务收入分别为 127.22 亿元和 44 亿元，而阿宽食品总营收仅有 5.93 亿元，仍然相差较远。

　　不仅如此，在新型方便食品领域，阿宽食品也面临激烈竞争。拉面说、食族人、嗨吃家、莫小仙、自嗨锅等新兴品牌纷纷崛起，颐海国际、统一等巨头也纷纷发力。A 股市场上，三全食品、克明食品旗下的五谷道场等也推出了自热米饭等产品，并都将之视为重要增长点。

　　2021 年 6 月，世界方便面协会公布的数据显示，2020 年中国市场的方便面总需求为 463.5 亿份，占全球总量的 39.76%，是全球方便面第一消费大国。不过，我国人均方便面消费量仅排全球第七，且均价较低。日本、韩国的方便面均价分别约是中国的 13 倍、2.5 倍。

　　头豹研究院分析师章唯琳认为，国内方便面产业目前逐渐分化为两个方向，即高端和便捷。随着居民消费水平不断提高，越来越多的高消费人群涌现，他们更看重产品的口味以及品质;而中平价面所面向的务工人群更看重产品的便捷性，这也拉动容器面的销量。" 方便面消费正处升级阶段，升级空间也是比较大的，所以会有产品细分化趋势，对于企业来说，产品创新和差异化竞争将会是非常关键的两点。"

　　值得注意的是，经历 2020 年的高增长后，进入 2021 年，随着居民生活消费回归正常，主要的方便面企业都出现了业绩下滑的状况。康师傅去年上半年方便面收入同比下降了 14.67%，统一方便面业务也下降了约 15.5%。尼尔森数据显示，2021 年上半年，方便面行业整体销量同比下滑了 7.7%，销售额则下降了 7.3%。

　　在此背景下，阿宽食品 2021 年上半年实现营收 5.93 亿元，净利润 1981 万元，分别约为 2020 年全年的 53% 和 26%，全年业绩面临压力。